Alfonso Basallo
Logroño-Madrid, 15 de noviembre de 2021.-
“El impacto de la inflación en los precios de consumo en España va a depender no solo de shocks globales sino también de la reacción de los agentes nacionales”, ha señalado hoy Óscar Arce, director general de Economía y Estadística del Banco de España, en el seminario ‘La economía española en los próximos 5 años’, de la Universidad Internacional de La Rioja (UNIR).
Dependerá, añadió Arce, de “en qué medida los márgenes empresariales absorban los aumentos de costes de factores productivos; y de en qué medida las demandas salariales tiendan a incorporar el mayor crecimiento de los precios de consumo y, a su vez, los precios de los productores los eventuales mayores costes laborales”.
El seminario es un ciclo de sesiones, organizado por el Consejo Social de UNIR, que preside el exministro Jordi Sevilla; y dirigido por Rafael Pampillón, catedrático emérito de la Universidad San Pablo-CEU y profesor del IE Business School.
Óscar Arce señaló en su intervención que “la aceleración reciente de la inflación se explica, en su mayor parte, por el componente energético, debido a su vez a los encarecimientos del gas y también a los derechos de emisión de CO2, aunque éstos en menor medida”; así como a “los cuellos de botella globales que están afectando a los precios de producción en España”.
Ha repuntado con fuerza en economías como la española, “con un crecimiento anual de la tasa armonizada del índice de precios al consumo que ha pasado del -0,1% en febrero al 5,4 en octubre”.
Aunque está siendo más intenso y persistente de los anticipado, se espera una moderación a medio plazo, si “la subida de los componentes energéticos y los cuellos de botella comienzan a remitir a lo largo de 2022, como señalan analistas y los indicadores procedentes de los mercados de capitales” indicó el ponente.
Fenómenos transitorios
Aunque los fenómenos que subyacen al repunte “parecen transitorios, a mayores incrementos de precios y salarios, mayor es el riesgo de aumento de inflación”. Y “si esta deja de ser transitoria, requeriría la actuación de la política monetaria”, manifestó Óscar Arce.
No obstante, Arce se remitió al mensaje de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, señalando que “no hay ningún indicador que nos permita anticipar que vayan a subir los tipos de interés en los próximos trimestres”.
La nueva estrategia adoptada el pasado julio -afirmó Arce- permite al BCE actuar con “un mayor grado de paciencia de cara a retirar sus estímulos, evitando así un endurecimiento prematuro de su política monetaria en respuesta a shocks inflacionarios que se consideren transitorios”.
En este caso, lo aconsejable es “ser pacientes ante un repunte que, de momento, no genera un riesgo claro para la estabilidad de precios a medio plazo”.
En la sesión intervino también José Gefaell, socio director de Caelum Labs, que señaló que el gran reto es “mejorar la productividad”; y para ello “va a ser esencial el dinero programable (smart money)”.
El experto sostiene que este nuevo formato va a suponer “una revolución similar a la que supuso el smartphone frente al teléfono móvil, al proporcionar muchas más aplicaciones gracias a su naturaleza programable”. Finalmente intervino Alicia Coronil Jonsson, economista jefe del Singular Bank.
Explicó que en el repunte de la inflación “no todo es estructural, sino que también hay factores transitorios”; si bien considera que “deberíamos tomarnos la inflación como algo relevante en nuestra política económica”. Si España quiere ser competitiva, “se deben hacer políticas de oferta que impulsen la productividad”.
SOBRE UNIR
UNIR es una Universidad cien por cien en línea que ofrece una educación superior de calidad a través de las tecnologías más innovadoras, siempre con el estudiante en el centro de su actividad. Imparte 25 grados oficiales, más de 100 postgrados y 3 programas de doctorado que tienen como objetivo acercar una educación integral y personalizada a los más de 50.000 estudiantes que trabajan en sus aulas presenciales-virtuales desde más de 100 países, especialmente en España y Latinoamérica. Su método de enseñanza, adecuado a las demandas del mercado laboral, hace de UNIR una auténtica palanca social que rompe barreras y ayuda a que cada uno, esté donde esté, cumpla sus sueños universitarios y de progreso.
